主持人(创业家主编):首先请四位嘉宾介绍一下自己以及自己投资的教育项目。
陈斌(浙江赛伯乐创始合伙人):我是浙江赛伯乐创始合伙人,我们的基金在浙江杭州,目前基金的管理规模100多亿元,
张丽君(创新工场执行董事):我是来自于创新工场的张丽君,在2011年加入工场,从2013年专注教育投资。2012年有了孩子,所以是个“妈妈投资人”。因为看的时间比较长,所以在教育领域投了很多项目,国内国外加在一起大概有接近40个,典型案例有VIPKID、高思教育、传智播客。
于红(GGV纪源资本执行董事):我是来自于GGV纪源资本的于红,我也是2013年关注教育方向。至今,在GGV的5年时间里,一共投了10个项目,其中有3个独角兽:作业帮、musical.ly和运满满。另外在教育领域还投了小步亲子和小站教育。
胡翔(黑马基金合伙人):我是黑马基金的合伙人,黑马基金旨在发现黑马,投资黑马和帮助黑马成长。我们是一家早期投资机构,在教育领域,我们也是投资了很多企业,比如凯叔讲故事、贝尔教育等,我们都是在天使轮作为第一家机构投资者进去的身份伴随他们走过来。
IPO窗口期短暂,教育领域及场景将发生变化主持人:下面我们进行第一个问题。今年,一方面,一级市场很热闹,比如现在很多企业的融资都达到了亿级美元,包括作业帮、VIPKID。另一个方面,二级市场的却有些冷。最近这两三个月,包括新东方、好未来,很多企业的股价都有下跌的情况。
所以我想让4位嘉宾
陈斌:相关法规出来以后,教育行业中大量的上市港股,美股都在大幅度的下跌。所以总的来看,在未来3年左右,教育行业首先会度过一个整顿期。在这期间,有些企业可能不一定会做好,但也有一些会抓住新机会。
未来我觉得很多仅仅围绕知识性的教育的东西可能慢慢会消失,而人工智能会是教育行业中很有潜力的子行业。这个领域未来面临着整顿,但也有很多的机会。相信很多教育公司中。比如,拥有核心技术创新的公司可能会抓到一些很大的机会。技术能够让企业获得很大的赋能。我相信教育领域也会是这样。
张丽君:我反而觉得,今年出现的情况,
第一个,AI赋能教育。实际上,AI赋能教育发展的速度远比AI赋能金融、制造业等行业都要晚一些,因为“AI+教育”是一个更难形成结构化数据的一个领域。但正是因为晚,因为慢,所以“AI+教育”行业还有很大的空间可以挖掘。并且,在教育行业,技术是一定要应用于特定场景的,不能独立存在,不能为了技术而技术。
第二个,下沉市场。目前三四线城市需求开始凸显,所以未来一二线城市往三四线城市下沉的趋势很明显。
第三个,广义的线上线下结合的OMO的场景。这个场景也会出现,只是大家还没有探索的很清楚到底怎么去做。
第四个,广义的素质教育。这个也和政策驱动是一样的,纯粹的应试的模型已经过去,新一代的家长都开始期待更偏能力和素养化的教育。虽然这些很不容易标准化,但相应的也有很多的成长空间,和很多的机会。
于红:我同意丽君的看法,第一点,一级市场和二级市场的估值在倒挂,这里面的产生这样的差异的原因是什么?在我看来,是由于投资方更关注互联网教育。目前上市的公司大部分来说可能是以线下教育为主,但从长期角度来看,如何解决教育的不均衡性,如何提高教育本身的效率,提升老师的效率,提升学生学习的效率等等各方面的问题,
所以,2018年,对创业者来说更重要的是把握自己真正核心的竞争力,知道如何在教育的特定场景里去应用,去真正解决效率、效益的问题。
胡翔:我从三个角度来讲我观察到的一些变化。
第一,资本市场。2018年,教育企业纷纷上市,主要是在海外。现在没上市的企业要么是VIE结构,要么是人民币改VIE结构,这些都要去海外上市。所以今年我们将看到:
现在准备上市的企业,在未来一段时间里,在海外市场面临的问题主要是估值不够支撑。而当估值足够的时候,面临的问题就会变成:我要不要流血上市。
第二,领域的变化。过去以英语和应试教育这样的比较具有强刚需的市场发展比较早,也比较快,
素质教育从去年开始大热,很多企业都进入到B轮以及后面阶段,融资规模都是亿级。所以,在未来一段时间,在素质领域创业的公司,不管是创业阶段早期还是成长期,都会在资本市场获得比较大的关注和支持。
第三,场景的变化。传统的教育企业都在线下。后来发展出了互联网工具、线上直播工具,因为这种场景的变化,所以像以VIPKID这种为代表企业才会迅速起来。
现在我们有看到双师这种模式,同时也看到微信生态。微信生态里面既有用户,又有推广的方式,又有内容本身的承载。以微信生态为代表的这样一些盈利模式,包括知识付费和微收费的形式为代表的创业企业,会有比较大的机会,小程序也是一个重要的载体。
细分赛道:素质教育及“AI+教育”将成热门赛道主持人:接下来请大家具体阐述一下,目前自己比较看好的细分赛道,以及你认为有前景的赛道。
陈斌:我现在比较关注的是人工智能。因为每个孩字在整个成长的过程当中的兴趣爱好、智力水平差异很大,知识盲点也不一样。所以对孩子的教育应该是因人施教,要有个性化学习。
这个个性化的学习是怎么来的?其实应该有很多在校期间要用一些数据去支撑对每个学生具体知识点的教法,这一点肯定是未来人工智能很重要的方向。
张丽君:我们在投资教育的方向上面有看到三个趋势,具体的细分赛道和这三个趋势是相关联的。
于红:我会从年龄层分化角度来看一些细分的赛道。
还有一个就是编程教育,现在来看可能是广泛的IT教育,IT教育在未来很长一段时间可能会变成一种通用的基础教育模式,就像数学一样,变成一种思维的训练。
如果从这个角度来思考的话,编程实更像数学,是一种基础的思维教育。沿着这个角度思考,编程教育的潜在用户量会从原来的上千万直接到达了K12上亿的量级,各个年龄层都会有大量机会。
胡翔:
主持人:还有一个问题,大家认不认为现在是寒冬,如果是寒冬的话,你们觉得要给创业者一些什么样的过冬建议?
陈斌:过冬的话,企业要调整思路、看准方向。
张丽君:我觉得
另外一个部分是想办法做强,其实在资本趋向更理性,对教育企业来说是好事情,因为教育本来是慢的,太热的环境有的时候会促使一些打法变形,所以在资本寒冬的时候想办法让自己做强。
于红:现在看起来冬天尚未到来,虽然现在大家感觉有点“冷”,但实际上还在秋季。所以我建议大家尽早的去做融资,不要太重估值。
因为刚才也讲到,其实业务的线跟资本的线其实是两条完全不相关的线,比如为什么经常说有IPO窗口期,所谓窗口期是指资本的这条线,在不同的时间点有“热”的阶段,也有比较“冷”的阶段
业务线要稳固向前去走,在“冬天”,要把现金流把握好,让自己的现金流是健康的。
胡翔:
第二,估值是浮云,现金流是生命线,所以在这样的冬天,可以把估值砍一半,只要你还能保持健康结构,把钱融到最重要,做好节流。
主持人:我觉得现在正处在产业的关键的转型期,有几个非常重要的原则和趋势。
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